Colombia – El Gobierno nacional aprobó la suspensión de la regla fiscal por tres años, a pesar del rechazo del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf). La decisión fue tomada en una reunión del Consejo Superior de Política Fiscal (Confis) y se espera que sea presentada ante el Consejo de Ministros para ultimar detalles del Presupuesto General de la Nación.
Esta suspensión permitiría al Ejecutivo ampliar su margen de maniobra fiscal, aunque con posibles impactos en la calificación crediticia del país y en la confianza de los inversionistas internacionales. La última vez que se tomó una medida similar fue en 2021, durante la pandemia por covid-19, para facilitar la adquisición de deuda pública.
En el Plan Financiero de 2025, el Ministerio de Hacienda había proyectado un déficit fiscal de 5,1% del PIB. Sin embargo, analistas han advertido que esta meta no se cumpliría debido a una sobreestimación en el recaudo tributario y a la decisión del Gobierno de no reducir el gasto. Según cálculos de Corficolombiana, el déficit podría llegar hasta 7,4% este año.
La firma financiera señaló que "el déficit a financiar en 2025 será entre $26 billones y $47 billones más alto de lo previsto en el Plan Financiero, generando aún más presión sobre las tasas de los TES". Esto representaría más del doble del déficit registrado en el período previo a la pandemia, cuando el promedio era de 3,7% del PIB.
Exministros de Hacienda expresaron su preocupación por las consecuencias de esta medida. José Manuel Restrepo, exministro y rector de la Universidad EIA, advirtió que la suspensión podría derivar en una rebaja en la calificación crediticia por parte de Moody’s, la única calificadora que aún mantiene a Colombia con grado de inversión (Baa2). "Esta decisión genera desconfianza e incertidumbre sobre el compromiso con la sostenibilidad fiscal", explicó.
Por su parte, José Antonio Ocampo, también exministro de Hacienda, subrayó que el país perdería acceso a líneas de crédito flexible del Fondo Monetario Internacional (FMI). "Ese crédito no se ha usado, pero representa un respaldo importante y se otorga a países con fundamentos macroeconómicos sólidos", dijo.
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Entre las consecuencias señaladas por los expertos también está la posible salida de capital extranjero, aumento en la prima de riesgo y efectos sobre la tasa de cambio. Esto limitaría el acceso a inversión productiva debido al encarecimiento del crédito y la inestabilidad del mercado.
El encuentro del Confis fue liderado por el ministro de Hacienda, Germán Ávila, e incluyó a la nueva directora del Departamento Nacional de Planeación, Natalia Molina. También participaron el Consejero Económico de la Presidencia, viceministros del ramo y directores de la Dirección General del Tesoro Nacional, Crédito Público e Impuestos y Aduanas, en este último caso representado por Luis Eduardo Llinás como director encargado de la Dian.
La propuesta ya contaría con el aval técnico necesario para su aprobación formal, pero se espera que el Consejo de Ministros defina los últimos puntos del proyecto presupuestal antes de hacer el anuncio oficial.
