Colombia - Las acciones de Ecopetrol, la empresa estatal más importante de Colombia y líder en el sector energético, han registrado una caída considerable, alcanzando su punto más bajo en el último año. Este descenso se debe a un informe de JP Morgan que ha ajustado su precio objetivo para las acciones de la compañía de US$12 a US$8,50, lo que representa una disminución del 30% para el año 2025. Esta situación ha generado preocupación en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el valor de la acción se ha visto afectado negativamente.
El 26 de septiembre de 2024, el precio de las acciones de Ecopetrol alcanzó un máximo de $1.850 en la BVC, experimentando un leve aumento del 0.54% en comparación con el cierre del día anterior, que fue de $1.840. Sin embargo, este sigue siendo el precio más bajo registrado en el último año. La caída del 6% en el valor de la acción, que culminó en $1.840 en la BVC y US$8,75 en el mercado neoyorquino, ha colocado al ADR de Ecopetrol en su nivel más bajo desde noviembre de 2020.
La reducción en la calificación de JP Morgan ha sido acompañada por un ajuste similar por parte de Morgan Stanley, que también recortó su estimación de precios para las acciones de Ecopetrol a US$8,50 a principios de marzo. Este panorama se agrava por un entorno operativo complicado y la escasez de inversiones en proyectos de exploración de gas y petróleo, lo que ha limitado la capacidad de la empresa para generar ingresos. La falta de contratos de exploración y la intervención del gobierno en las decisiones corporativas han contribuido a este escenario poco favorable, generando reacciones entre analistas y economistas.
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda, ha manifestado su preocupación, afirmando que "muy triste el comportamiento de la acción de Ecopetrol". Restrepo atribuye este desempeño a las decisiones gubernamentales que afectan a la compañía, así como a las ineficiencias que han afectado tanto sus utilidades como su perspectiva a largo plazo. Las intervenciones del gobierno han limitado las posibilidades de Ecopetrol de mantener su competitividad en un mercado que demanda agilidad y adaptabilidad.
Desde la perspectiva de los analistas, el contexto geopolítico ha complicado aún más la situación de Ecopetrol. JP Morgan ha señalado que los bloqueos por parte de grupos guerrilleros han afectado las operaciones de la compañía, mientras que los márgenes de rentabilidad se han visto presionados, impidiendo el incremento en los precios de los combustibles. Esta combinación de factores ha generado un ambiente donde la empresa enfrenta crecientes desafíos.
Felipe Campos, gerente de inversión y estrategia de Alianza Valores, ha comentado que "el tema de los subsidios y todos los temas que puede haber alrededor de este manejo del Acpm influyen". La falta de inversión en el exterior, especialmente en relación con los activos de Occidental Petroleum (OXY), también ha sido un factor en esta situación. Las decisiones estratégicas de Ecopetrol sobre la adquisición de estos activos reflejan una divergencia entre la empresa y sus accionistas.
Los pronósticos de los analistas indican que la reciente disminución del precio objetivo de Ecopetrol tendrá repercusiones a corto plazo. Andrés Duarte, gerente de análisis financiero de Corficolombiana, ha afirmado que "hay un impacto negativo en el corto plazo y no veo razones de peso para que haya una recuperación pronta". La falta de cambios significativos en el entorno operativo de Ecopetrol hace que su recuperación parezca distante.
La situación actual de Ecopetrol no solo afecta a la empresa, sino que también impacta en el financiamiento de grandes proyectos en salud, educación e infraestructura del gobierno nacional, áreas que dependen de las utilidades generadas por la compañía. Con un papel central en la economía colombiana, cualquier alteración en el desempeño de Ecopetrol podría tener consecuencias en la estabilidad financiera del país.
En este contexto, la caída del precio de las acciones de Ecopetrol refleja un entorno complejo, en el que se entrelazan factores internos y externos. Las decisiones gubernamentales, junto con la situación geopolítica y los desafíos operativos, han llevado a una reevaluación de la viabilidad a largo plazo de la empresa en el mercado. A medida que los analistas continúan ajustando sus proyecciones y los inversores evalúan sus opciones, el futuro de Ecopetrol se presenta incierto.
